Obligation à taux fixe
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Une obligation à taux fixe est la plus classique des obligations. Elle verse un intérêt ou coupon définitivement fixé lors de son émission selon une périodicité prédéfinie jusqu'à son échéance.
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[modifier] Caractéristiques
Les caractéristiques à l'émission sont les suivantes:
- La valeur nominale: il s'agit de la valeur de la part de l'emprunt.
- Le taux facial: ce taux fixe permet de déterminer le montant du coupon.
- Le montant du coupon: l'intérêt versé est égal au produit de la valeur nominale et du taux facial.
- La maturité: cela exprime la durée de l'emprunt, c'est-à-dire le délai restant jusque la date d'échéance.
- Le prix d'émission: ce prix correspond à la somme perçue par l'émetteur à l'occasion de l'émission de l'obligation. Il peut différer de la valeur nominale. En pareille situation, il y a une prime d'émission.
- La valeur de remboursement: cette valeur est en générale égale à la valeur nominale mais elle peut en certaine occasion lui être supérieur afin d'améliorer le rendement de l'obligation.
- La qualité de l'émetteur: c'est la signature de l'émetteur. Meilleure est la signature, plus bas sera le taux requis par le marché. La qualité est évaluée par une Agence de notation financière.
- Le taux actuariel: c'est le taux utilisé pour estimer le prix d'une obligation.
[modifier] Prix d'une obligation à taux fixe
Son cours évolue au gré de l'évolution des taux d'intérêt. Une obligation à taux fixe correspond à la valeur actualisée de l'ensemble des flux futurs: le montant des coupons (intérêts versés) et la valeur de remboursement (voir Évaluation d'obligation).