Effet Pigou

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L'effet Pigou est une notion qui relève de l'économie. Il est aussi connu sous le nom d'effet d'encaisse réelle.

Pour répondre au diagnostic pessimiste de la "théorie générale" de Keynes, selon laquelle le capitalisme est condamné à un chômage durable à cause de l'insuffisance de la demande globale, Arthur Cecil Pigou a suggéré une hypothèse reposant sur l'idée que la monnaie est une richesse, et permettant de mettre en évidence un rééquilibrage automatique de la demande globale. Cette hypothèse revient à admettre que les agents maintiennent constamment le rapport entre la valeur réelle des encaisses monétaires (M/P) et leurs demandes de biens de consommation et de biens de production (C+I). Dès lors, si la demande globale (C+I) est insuffisante, le niveau général des prix aura tendance à baisser, augmentant la valeur réelle des encaisses monétaires (car leur pouvoir augmente), alors les agents convertissent leur monnaie excédentaire en demande de biens donc les prix remonteront à l’équilibre, poussés par l’augmentation de la demande globale. Le mécanisme de cet effet Pigou repose sur l'idée que l'augmentation de (M/P) accroit la richesse des agents, lesquels se sentant plus riches, consomment et investissent plus. La logique des enchaînements est le suivant :

O>D =>  P- => (M/P)+ => D+ => P+ où D=C+I

Il n’y a donc d'après cette théorie pas de possibilité de surproduction générale prolongée.

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