Balance courante

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Bleu = pays avec un compte courant positif ;
Rouge = compte courant négatif, 2005

La balance courante est le solde des flux monétaires d'un pays résultant des échanges internationaux de biens et services (balance commerciale), revenus^[1] et transferts courants^[2]. La balance courante est un des composants de la balance des paiements.

On parle aussi de balance des opérations courantes, de balance des paiements courants ou encore de solde des opérations courantes. Le compte associé est le compte des opérations courantes ou compte courant (terme canadien).

Concrètement, une balance courante positive permet au pays de rembourser sa dette ou de prêter à d'autres pays. Une balance négative (= un déficit courant) doit être compensée en contractant des emprunts auprès d'agents extérieurs ou en liquidant des actifs extérieurs.

[modifier] Épargne, investissement et balance courante

La balance courante ( $B C$ ) est le solde des échanges internationaux, exportations ( $X$ ) moins importations ( $M$ ) : $BC = X - M \,$ , les exportations et les importations étant toutes deux mesurées dans la monnaie nationale et évaluées au prix hors taxe (le prix de la valeur ajoutée).

Le PIB ( $Y$ ) peut se définir de la manière suivante (la consommation, l'investissement et la variation des stocks sont respectivement notés $C$ , $I$ et $V a r S t$ )^[3] :

$Y = C + I + VarSt + (X - M) \,$ ,

A stocks fixes :

$Y = C + I + X - M \,$

L'épargne ( $S$ ) est la part de la production $Y$ non consommée. On a donc :

$S = Y - C \,$

Ce qui équivaut à :

$Y = S + C \,$

Prenons maintenant les deux décompositions de $Y$ :

$S + C = C + I + X - M \,$

On arrive à :

$S - I = X - M = BC \,$

C'est-à-dire que, par construction comptable, la balance courante est égale à la différence entre épargne et investissement.

Une balance courante positive indique donc que le pays est investisseur net à l'étranger, tandis qu'une balance négative indique que l'étranger est investisseur net dans le pays.

Par ailleurs, si l'on distingue l'épargne privée (notée $S p r i v$ ) de l'épargne publique (c'est le solde public $S p u b$ , généralement négatif) :

$BC = S_{priv} - I + S_{pub} \,$ .

Schéma simplifié de la balance courante (selon la comptabilité française)

[modifier] Notes

↑ Salaires, dividendes, intérêts, etc.
↑ Transferts de fonds des travailleurs à l'étranger, contributions aux organisations internationales, etc.
↑ les dépenses publiques sont incluses dans la consommation.