Assimilation (finance)

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L'assimilation est la technique par laquelle des obligations émises à différents moments, avec parfois des caractéristiques initiales très différentes, sont regroupées en un emprunt unique ayant mêmes droits de créance et mêmes flux financiers. Cela permet à un émetteur d'augmenter la liquidité d'un emprunt obligataire tout en étalant son émission dans le temps.

Le Trésor public français a adopté cette technique de manière systématique en 1985 (voir : OAT), lui permettant d'offrir aux investisseurs des emprunts aussi liquides que ceux du Trésor américain, malgré la différence de taille entre les deux économies. Il a depuis été imité par les principaux émetteurs d'emprunts d'État : Allemagne, Belgique, Grande Bretagne, Italie, Pays-Bas, etc, et même à l'occasion par le Trésor américain lui-même.

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