Capitalisation boursière

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La capitalisation boursière est une donnée financière indiquant la valeur d'une entreprise à un instant donné. Comme son nom l'indique, elle est directement liée au cours de bourse. Les sociétés Exxon Mobil, General Electric et PetroChina ont des capitalisations boursières très importantes.

Sommaire

[modifier] Mode de calcul

La capitalisation boursière d'une société par actions est le produit du nombre d'actions par le prix de marché de chaque action.

Capitalisation boursière = Nombre d'actions x Cours de l'action[1]

Pour calculer la capitalisation boursière, en théorie, on multiplie le nombre d'actions qui forment le capital social de l'entreprise par leur cours de bourse. Mais, pour des raisons techniques, la réalité comptable est un peu plus complexe et le mode de calcul théorique est plus une estimation qu'une donnée exacte.

Par définition, la capitalisation boursière varie parallèlement aux évolutions du cours des actions et à celles du nombre d'actions émises[2]. Le cours de bourse évolue selon divers paramètres. Le nombre d'actions évolue dans différents cas de modification de la structure du capital, telles que l'augmentation de capital, la fusion ou l'OPR.

[modifier] Rôle de l'indicateur

[modifier] Dans l'analyse financière

La capitalisation boursière représente d'une façon imagée, et facile à calculer, le montant qu'il serait nécessaire de débourser pour acquérir 100% des actions. Ce montant reste théorique puisqu'il est très probable que l'annonce d'une telle transaction entraîne une forte hausse du cours de bourse. Pour cette raison, la capitalisation boursière est souvent utilisée pour caractériser la « magnitude » financière de l'entreprise.

[modifier] Dans l'analyse économique

Elle est un des indicateurs utilisés pour évaluer la taille d'une entreprise, comme le sont aussi le chiffre d'affaire, l'effectif ou la part de marché. Par exemple, dans le secteur de la production de minerais métalliques, la situation était la suivante en 2005 :

Capitalisation boursière en milliards de dollars[3]
Rang Raison sociale Capitalisation
de l'entreprise
Capitalisation cumulée
des entreprises
Poids
de l'entreprise
Poids cumulé
des entreprises
1 BHP Billiton 210 210 26 % 26 %
2 CVRD 160 370 20 % nc
3 Rio Tinto 140 510 17 % nc
4 Anglo American 90 600 11 % nc
5 Xstrata 67 667 8 % 82%
6 Norilsk 59 726 <8 % nc %
7 Southern Copper C 39 765 <5 % nc %
8 Anglo Plat 38 803[4] <5 % 100 %

[modifier] Grandes capitalisations boursières

[modifier] Exxon Mobil en 2006

En mai 2006, Exxon Mobil était la première capitalisation boursière au monde, c'est-à-dire l'entreprise qui, selon cet indicateur, avait la plus grande magnitude financière au monde.

Grandes capitalisations boursières (2006)
Raison sociale Valeur Activité
Exxon Mobil 450 milliards de dollars Pétrole
General Electric 293 milliards de dollars Industrie
Microsoft 286 milliards de dollars Informatique
Wal-Mart 234 milliards de dollars Grande distribution
IBM 137 milliards de dollars Informatique
Total (entreprise) 127 milliards de dollars Pétrole
Intel 121 milliards de dollars Informatique

[modifier] PétroChina en 2007

Icône de détail Article détaillé : PetroChina.

Depuis le 5 novembre 2007, la première capitalisation mondiale est constituée par le groupe PetroChina, valorisé à cette date 1 000 milliards de dollars (690 milliards d'euros) sur la Bourse de Shanghai[5]. A cette même date Exxon l'ancien numéro un valait 490 milliards de dollars et Microsoft 346 milliards.[6]
Cette capitalisation est cependant à prendre avec précaution, le groupe étant coté sur trois places financières, avec une valorisation de 412 milliards $ à New York et Hong Kong[5]. La surcote de 150% observée à la bourse de Shanghai s'explique en partie par les spécificités du marché, réservé aux seuls investisseurs chinois, qui ne peuvent investir que sur place.

[modifier] Liste des principales capitalisations boursières

[modifier] Une forte sensibilité au cours de bourse

Par définition, la capitalisation boursière suit l'évolution du cours de bourse.
Elle est donc directement dépendante des phénomènes qui influencent un cours de bourse. Les prévisions du secteur d'activité de l'entreprise, l'annonce de ses résultats, les rumeurs sur une OPA et la spéculation peuvent faire varier de manière parfois forte et rapide un capitalisation boursière, à la hausse comme à la baisse. La bulle internet donne des exemples flagrants de cette réalité financière.

Elle dépend aussi de la qualité de la place boursière où le cours est coté. La capitalisation boursière de la société PetroChina est un exemple de cette autre réalité financière.

[modifier] Notes et références

  1. Par exemple, la capitalisation boursière d'une entreprise d'un million d'actions de 50 Euros chacune est égale à 50 Millions d'euros.
  2. Si la valeur de l'action augmente de 5%, à nombre constant d'actions, la capitalisation boursière augmente de 5%. Si, à cours de bourse constant, le nombre d'actions augmente de 10%, alors, la capitalisation boursière augmente de 10%. En revanche, si le nombre d'actions est doublé mais que le cours de bourse est divisé par deux, alors la capitalisation boursière reste inchangée
  3. Le Monde 13 novembre 2007
  4. La capitalisation boursière d'Exxon Mobil de 2006 est de 450 Milliards de dollards.
  5. ab PetroChina first to reach $1,000bn cap (1ère entreprise à passer la barre des $1,000bn), Financial Times, 5 novembre 2007
  6. Le Monde article du 6 novembre 2007